介紹
特斯拉公司（NASDAQ: TSLA）最近面臨 BNP Paribas Exane 的看跌前景，該公司對該股給予表現不佳評級，並設定了 307 美元的目標價。該目標價約比特斯拉當前交易水平低 30%，引發投資者對這家電動車製造商未來表現的擔憂。
BNP Paribas Exane 的分析師指出，特斯拉在人工智能（AI）領域的投資，特別是 Robotaxi 和 Optimus 項目，在公司估值中扮演了重要角色。儘管這些計劃雄心勃勃，但目前尚未產生任何銷售，這引發了對其對股價影響的質疑。
特斯拉估值分析
在他們的報告中，BNP Paribas Exane 強調，特斯拉的兩大主要 AI 計劃——Robotaxi 和 Optimus——約佔其估計市值 1.02 兆美元的 75%。這一估計引起關注，特別是考慮到這些項目尚未產生任何收入。該研究公司承認一種樂觀情景，即特斯拉到 2040 年可能達到最高 2.7 兆美元的估值。然而，在調整里程碑概率後，他們維持了較為保守的基本估值。
對收益預期的擔憂
分析師對 Tesla 的 AI 計劃表示樂觀，但同時警告投資者面臨不利的風險/回報情況。他們指出，鑑於當前市場狀況，2026 年的共識收益預期似乎過於樂觀。截至目前，Tesla 的市值約為 1.44 兆美元，過去十二個月的收入報告為 927 億美元。根據 BNP Paribas Exane，這些數字無法支持 Tesla 高達 258.59 的市盈率，這進一步引發了對該股估值的擔憂。
Tesla 與同行的比較分析
BNP Paribas Exane 的報告包含了對所謂「Magnificent Seven」科技股的比較分析，顯示 Tesla 目前的市場估值相較於同行顯著激進。該公司指出：「我們對『Mag 7』的獨特比較分析揭示了 TSLA 估值的極端性，市場隱含 Tesla 2035 年的預期收益主要依賴 Robotaxi 和 Optimus，承擔與其他六家公司 2026 年收益相同的風險和價值分配，儘管 Tesla 目前沒有銷售。」
Tesla 未來的預測
展望未來，BNP Paribas Exane 為 Tesla 描繪了一些雄心勃勃的預測，估計到 2030 年將有 525,000 輛活躍的 Robotaxi，並在 2040 年累計交付 1,700 萬台 Optimus 機器人。每台 Optimus 機器人預計售價超過 20,000 美元，並且到 2030 年將通過超過 1,100 萬份全自動駕駛訂閱產生額外收入。然而，鑑於目前市場對該公司的看跌情緒，這些預測可能顯得過於樂觀。
市場反應與投資者情緒
在 BNP Paribas Exane 公告後，Tesla 的股價出現波動，反映出投資者的擔憂。交易者和分析師正密切關注公司的表現及更廣泛的電動車市場，以評估對 Tesla 股價的潛在影響。看跌評級可能會影響投資者的決策，尤其是在估值審查至關重要的市場環境中。
結論
總結來說，BNP Paribas Exane 對 Tesla 的覆蓋啟動並給予表現不佳評級，引發了關於 Tesla 高估值可持續性的重大疑問，尤其是在依賴尚未證實的 AI 領導業務的情況下。隨著 Tesla 在電動車市場的複雜環境和 AI 技術不斷演變的格局中航行，投資者需要保持警惕。公司將雄心勃勃的預測轉化為實際銷售的能力，對塑造其未來並決定當前市場估值是否合理至關重要。
隨著電動車行業持續擴展，Tesla 的表現不僅會影響其自身股票，還會影響整個產業。利益相關者將密切關注 Tesla 如何適應市場需求，以及其 AI 計劃在未來幾年的成功與否。
