4月25日，全球最大的社交媒體Twitter宣布已接受全球首富埃隆·馬斯克的私有化收購計劃。馬斯克將以每股54.2美元的價格收購Twitter，交易價值約440億美元。這也成為2022年迄今為止全球第二大收購案。
該交易已獲得Twitter董事會的一致批准，但仍需股東和監管機構的批准，預計將於2022年完成。交易完成後，Twitter將成為一家私有公司。
1 顯著 一款cquisitions
馬斯克收購Twitter的行動始於今年年初。當時，作為Twitter的忠實用戶，馬斯克已經垂涎它很久了。1月31日，馬斯克一舉購買了超過62萬股Twitter股票。從那時起，他幾乎每天都參與交易，且單日最多購買了480萬股。
截至4月4日，馬斯克已花費近30億美元擁有近9.2%的Twitter股份，成為Twitter最大的股東。但這並非馬斯克的最終目標。在拒絕了Twitter董事會的提議後，馬斯克宣布他將收購Twitter。4月14日，馬斯克更新了他向美國證券交易委員會（SEC）提交的13D文件，顯示他提出了將Twitter私有化的方案，以每股54.2美元的價格收購Twitter已發行的普通股。馬斯克表示該報價是他最高且最終的報價。如果未被接受，他將重新考慮自己作為Twitter股東的身份。
收購計劃一提出，立刻在市場引起軒然大波。
在收購風波初期，Twitter 對馬斯克的行動非常抵抗，甚至啟動了「毒丸計劃」以表明其態度。「毒丸」是併購術語，是一種防禦潛在惡意收購的策略，公司允許現有股東以折扣價購買額外股份，從而抬高收購方的成本。
同時，在摩根士丹利等華爾街智庫的建議下，馬斯克獲得了併購資金的擔保。4 月 23 日凌晨，馬斯克發推文宣稱「野蠻人已在門口」，迫使 Twitter 董事會走到決策邊緣。全球媒體翹首以待，認為將上演一場併購與反併購的資本大戰，但他們從未料到 Twitter 的投降會來得如此迅速。
4 月 25 日，Twitter 董事會同意馬斯克以每股 54.20 美元現金收購 Twitter，總對價為 440 億美元。據報導，馬斯克將直接支付 210 億美元收購款，並已獲得 255 億美元融資，包括債務融資和保證金貸款融資，總計 465 億美元，不僅足以現金支付 Twitter，還足以支付投資銀行和律師費用。
2 意圖是什麼？
Twitter 是繼 Facebook 和 Instagram 之後，日常生活中最大的英語社交媒體。但事實上，Twitter 早已成為一家不盈利的公司。
2013 年，Twitter 上市。根據其招股說明書，Twitter 2012 年的收入為 3.19 億美元，淨虧損為 7,940 萬美元。2021 年，Twitter 的收入僅為 50.8 億美元——不到另一大社交巨頭 Facebook 的二十分之一，淨虧損為 2.21 億美元。
作為比較，新浪微博 2021 年的收入為 22.6 億美元，調整後營運利潤為 8.292 億美元。在盈利能力方面，Twitter 距離像微博那樣賺錢還有很大差距。
另一方面，Twitter 的用戶增長多年前就已按下暫停鍵。根據官方數據，Twitter 在 2021 年擁有 2.17 億月活躍用戶，預計到 2023 年底將超過 3.15 億月活躍用戶。但事實上，早在 2013 年 6 月 30 日，Twitter 的月活躍用戶就已達到 2.18 億，這意味著過去九年中，Twitter 的月活躍用戶基本處於零增長狀態。截至 2021 年第四季度末，同行新浪微博擁有 5.73 億月活躍用戶和 2.49 億日活躍用戶。更重要的是，新浪微博在較小的中國市場仍然更受歡迎。
表現不佳且增長停滯，為何馬斯克要買 Twitter？在四月中旬的一份公開聲明中，馬斯克指出，他收購 Twitter 是「沒有經濟利益的」，而僅僅是關於 Twitter 作為言論平台的公共意義。成功收購 Twitter 後，馬斯克發推文說：「言論自由是運作良好的民主社會的基石，而 Twitter 是一個數字公民廣場，所有關乎人類未來的重要話題都可以在此討論。」
但這顯然不夠現實。馬斯克有時在 Twitter 上說他要去火星，有時又呼籲大家購買 Dogecoin。日益活躍的行為使馬斯克的身價屢創新高。儘管 Tesla 的廣告投入很少，但得益於馬斯克的個人影響力，銷售表現非常亮眼，並推動了 Tesla 市值的大幅增長。更不用說，僅僅隨意炒作 Dogecoin，馬斯克就在短短幾週內獲得了數億美元。但隨著 Twitter 審查趨嚴，馬斯克的言論經常被刪除，這個免費的廣告渠道不再那麼容易被他利用。為了改變現狀，收購 Twitter 成為了一個選項。
3 未來變數
儘管收購已成定局，但仍存在變數。市場於東部時間 4 月 26 日星期二開盤，Tesla 開盤走低並持續下跌。收盤時，Tesla 股價下跌超過 12%，市值蒸發了 1256.26 億美元（約 8237 億人民幣）。截至東部時間星期二收盤，Twitter 市值為 379.35 億美元，這意味著 Tesla 一天內蒸發的市值超過了 3 個 Twitter。
事實上，自馬斯克宣布增持 Twitter 股份以來，Tesla 的市值已蒸發了 2500 億美元。馬斯克持有的 17% Tesla 股份價值也縮水了約 420 億美元。AJ Bell 分析師 Russ Mold 表示：「馬斯克用 Tesla 股票作為抵押承擔了很大風險。如果這家電動車製造商的股價意外暴跌，可能會對他的財務狀況造成很大不利影響。」收購完成後，Twitter 將成為馬斯克的私人公司，這多少會成為一個分心的因素。
另一方面，儘管收購交易已經完成，但仍需經股東大會批准並由美國監管機構發布。根據規定，這種規模的併購需要通過聯邦貿易委員會（FTC）或司法部（DOJ）的反壟斷審查，這其中摻雜了許多政治因素。至於 Twitter 基層員工關於「致富還是被裁員」的問題，恐怕只有時間能給出答案。
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