はじめに
トランプ政権下で自動車業界が大きな変化に備える中、あるテスラのアナリストは同社の将来に関する一般的な投資家の懸念に反論しています。Piper Sandlerの経験豊富なアナリスト、アレクサンダー・ポッターは最近、投資家向けのメモで、テスラの規制クレジットや全体的な市場需要に関する懸念は過大評価されていると主張しました。天然ガスや石炭などの化石燃料を重視する政治的環境の変化にもかかわらず、ポッターはテスラ株の強気の目標株価を400ドルと維持しています。
投資家の懸念の背景
トランプ政権は、電気自動車（EV）および持続可能な産業に対するさまざまな財政支援を廃止する意向を示しています。これにより、特にテスラのような注目度の高いサステナビリティ株に対して投資家の間で不安が広がっています。第3四半期末に新車EV購入に対する7,500ドルの税額控除と中古EV購入に対する4,000ドルの控除が終了することを控え、多くの人がテスラが勢いを維持できるか疑問視しています。
さらに、自動車メーカーがEV生産やクリーンなパワートレインの強化に対する財政的インセンティブを提供する排出権の削減の可能性について重大な懸念が生じています。一定の排出基準を満たせない自動車メーカーは、より成功している企業からこれらのクレジットを購入でき、テスラは近年このプログラムを大いに活用してきました。
規制クレジットと財務への影響
分析の中で、ポッターは規制クレジットに関する懸念に言及し、「テスラの規制クレジットについては頻繁に質問を受けますが、それも当然のことです。昨年、同社は約35億ドルの『無料のお金』を受け取り、これはFY24のフリーキャッシュフローのおよそ100％に相当します」と述べました。政府がEVセクターへの財政支援から確かに撤退しつつあるものの、テスラの収益見通しに対する大きな脅威は見込んでいないと強調しました。
規制クレジットからの予測収益
ポッターは、規制の変更にもかかわらず、テスラは今年約30億ドルの規制クレジットを獲得し、2026年にはわずかに減少して23億ドルになると予測しています。この減少は控えめであり、収益見通しの大幅な修正を必要としないと指摘しています。彼の自信はテスラの過去の実績とビジネスモデルの強靭さに根ざしています。
規制クレジットの過去の実績
ポッターの予測の重要性を理解するためには、テスラの規制クレジットからの過去の収益を見ておくことが不可欠です。
- 2020: $1.58 billion
- 2021: $1.465 billion
- 2022: $1.776 billion
- 2023: $1.79 billion
- 2024: $2.763 billion
これらの数字は、テスラの収益構造の重要な部分となっている規制クレジットからの収益が着実に増加していることを示しています。将来的な減少が予想される中でも、ポッターの見通しはテスラの財務状況が依然として堅調であることを示唆しています。
市場の反応と投資家の感情
政治的変動の中で市場が依然として不安定な一方で、ポッターの楽観的な姿勢は投資家の間で議論を呼び起こしています。厳しい規制環境の中でテスラが引き続き成功する見通しは、多くの人にとって魅力的であり、特にEV市場の長期的な存続可能性を信じる人々に支持されています。しかし、一部の投資家の間では依然として慎重な感情が根強く、政策変更が同社の市場シェアや成長軌道に与える潜在的な影響を慎重に見極めています。
結論
要約すると、アレクサンダー・ポッターの分析は、多くのテスラ投資家をとらえている恐怖に対する反対の物語を提示しています。400ドルの目標株価を維持し、規制の変更がテスラの収益に管理可能な影響を与えると主張することで、変化する政治的環境における同社の適応力を強調する視点を提供しています。自動車業界が進化し、持続可能性への推進が続く中で、テスラがこれらの課題を乗り越える能力は将来の成功を決定づける上で重要となるでしょう。
最終的に、不確実性が多い中で、ポッターの分析は投資家に一筋の希望を提供しており、テスラの株に対する懸念は実際には過大評価されている可能性があることを示唆しています。
