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瑞穗最近對特斯拉公司（NASDAQ: TSLA）的更新反映了汽車行業在主要市場政策環境變化中既樂觀又謹慎的態度。分析師Vijay Rakesh宣布將特斯拉目標價從485美元下調至475美元，原因是預期美國和中國的電動車（EV）補貼將削減，這可能顯著影響特斯拉未來幾年的交付數量。
儘管目標價下調，瑞穗仍維持對特斯拉的「跑贏大盤」評級，表明其對公司在當前市場壓力下的長期增長潛力充滿信心。分析師強調，儘管補貼削減帶來短期挑戰，特斯拉的基礎技術依然強大。
政策變動的影響
電動車激勵措施的變化可能為特斯拉帶來重大挑戰。瑞穗的評估與旨在優化電動車支持的監管變化相符，這些變化可能影響生產和銷售動態。美國市場在2025年第三季度約佔特斯拉銷售的37%，中國市場佔34%，這兩大市場對公司表現至關重要。中國補貼可能削減高達50%，美國激勵措施的減少將成為影響特斯拉銷售策略的關鍵因素。
Rakesh指出，「考慮到這些壓力，我們現在預計特斯拉在2026年交付175萬輛車，2027年達到200萬輛，略低於市場共識預期。」這些預測顯示分析師在調整預測模型以應對可能的逆風時採取了謹慎態度。
長期展望依然樂觀
雖然瑞穗近期下調了交付預期，但該公司對特斯拉的長期前景持樂觀態度。分析師指出了幾個關鍵的增長驅動因素，這些因素可能支撐特斯拉在2027年前的市場地位，包括：
- 全面採用全自動駕駛技術，特別是預期推出的14版
- 特斯拉Robotaxi服務的擴展計劃，預計將革新共乘市場
- Optimus，特斯拉的人形機器人商業化，具備開拓新市場的潛力
瑞穗報告反映了現實與希望的平衡。隨著公司在多個技術領域創新，顯然他們預見了一個超越當前經濟壓力的復甦與成長故事。Rakesh對這些發展評論道：「我們看到FSD 14版在自動駕駛領域的採用、Robotaxi的推出以及人形機器人，這些長期驅動因素將使特斯拉未來更具實力。」
對補貼變化敏感的市場
主要市場即將實施的電動車補貼削減，揭示了特斯拉銷售對政策變化的敏感度。美國和中國通過補貼提供了關鍵支持，推動了近年來電動車銷售。隨著政府重新評估這些財政激勵，像特斯拉這樣的公司面臨著在保持盈利能力與推動創新技術以提升市場競爭力之間的雙重挑戰。
分析師在解讀特斯拉新目標價時強調，儘管下調估值但維持「跑贏大盤」評級，顯示對公司基礎實力的信心。特斯拉在電池和軟體開發方面的創新與領先能力，為其未來表現的預期奠定了堅實基礎。
特斯拉的未來之路
展望未來，投資者密切關注這些變化將如何展開。面對補貼減少可能導致的需求下降，特斯拉能否有效轉型？憑藉其在電動車市場的韌性和靈活性，利益相關者仍抱持希望。此外，瑞穗的分析表明，技術採用可能抵消因補貼減少而導致的收入下降。
隨著能源政策演變和新政府法規成形，特斯拉的適應能力將受到考驗。投資者和分析師都將尋找明確指標，觀察公司如何在未來季度中駕馭這一轉變的環境。
結論
瑞穗下調特斯拉目標價但維持「跑贏大盤」評級，體現了電動車行業內的謹慎樂觀。隨著行業準備應對補貼削減帶來的潛在挑戰，特斯拉持續的創新軌跡提供了希望的前景。然而，市場動態和監管環境顯然將在塑造特斯拉短期成功中扮演關鍵角色。
總結來說，隨著政策討論在華盛頓特區和北京持續進行，所有目光將聚焦於特斯拉，觀察其如何在這個動盪的環境中調整策略，將挑戰轉化為機遇，應對快速變化的世界。
