はじめに
世界で最も価値のある企業の一つの将来に影響を与える可能性のある重要な動きとして、SOCインベストメントグループはナスダックに対し、テスラのCEOイーロン・マスクに対する最近の報酬パッケージの調査を求めています。この要請は、マスクに付与された290億ドルの株式報酬が株主承認プロセスを回避していると考えられていることに起因しています。
SOCインベストメントグループは、200万人以上の組合員に関連する年金基金を代表しており、その多くがテスラ（NASDAQ: TSLA）の株式を保有しています。8月19日にナスダックの執行責任者エリック・ウィットマン宛てに送付された書簡で、同グループは新たに設立された賞の正当性に関して複数の問題を提起し、既存の報酬規則に違反し、必要な株主監督が欠如していると主張しました。
2025年CEO暫定賞に関する懸念
SOCの主張の核心は、テスラの取締役会が2019年の株式報酬インセンティブプランの下でマスクに「2025年CEO暫定賞」を不適切に付与したという点にあります。このプランは株主承認時に明確にマスクを除外していました。SOCは、新たな株式付与がプランの実質的な変更を構成し、ナスダックの規則に従いその後の株主投票が必要であったはずだと主張しています。
元々は、デラウェア衡平裁判所によって取り消された2018年のマスクの560億ドルの賞を置き換えるために設計されたこの暫定賞は、マスクが2027年8月までリーダーシップの役割を維持し、権利確定した株式は2030年まで売却が制限されることを規定しています。この構造はテスラの成長と長期的に連動させることを目的としていますが、その効果については批評家から疑問が呈されています。
賞の構造に対する批判
SOCのような批評家は、2025年CEO暫定賞を「鏡を曇らせる」付与と呼び、その構造が意味のある業績目標を欠いていると示唆しています。コーネル大学の理解研究所ディレクター、ブライアン・ダンは「もしあなたがそこにいて、鏡を曇らせるだけの息が残っていれば、それを得られる」と述べました。この発言は、賞が実質的な業績向上よりも最低限の努力を奨励する懸念を強調しています。
反対派は、このような取り決めが、付与された株式に厳格な業績指標が結びついていない場合、リーダーシップ内での自己満足につながる可能性があると主張しています。これは、マスクの報酬だけでなく、同社のガバナンス慣行にも疑問を投げかけています。
マスクを超えたSOCのより広範な懸念
SOCの懸念はマスクの報酬の仕組みを超えています。同グループは長らくテスラの取締役会の独立性強化を主張し、キンバル・マスクやジェームズ・マードックの再選に反対してきました。また、取締役会の規模縮小を目指した過去の提案を含め、テスラのガバナンス慣行をより厳しく監視するよう規制当局に求めています。
さらに、SOCはテスラにおける包括的な労働権政策の推進にも積極的であり、労働者の組織化への干渉禁止や国際的な労働基準の遵守を求めています。これらの取り組みは、同社内の労働問題とテスラの労働力および公共イメージへの影響に関する広範な懸念を反映しています。
ナスダック調査の要請
SOCは書簡の中で、重要な報酬決定における株主の意見の重要性を強調し、現状が投資家の信頼を損なっていると主張しました。ナスダックによる調査要請は、暫定的な報酬が企業ガバナンスや株主権利に及ぼす潜在的な影響を浮き彫りにしています。
電気自動車市場の主要プレーヤーとして、テスラのガバナンス慣行は株主だけでなく、一般市民や労働権擁護者からも厳しい注目を浴びています。この状況の結果は、将来の経営陣報酬の構造に関する重要な前例を作る可能性があります。
SOCの書簡に対する反応
現時点で、テスラはSOCの書簡や告発に関するコメント要請に対して公に回答していません。この無回答は、同社の株主との関わり方や透明性に関する姿勢に疑問を投げかけています。
マスクの最近の報酬をめぐる論争は、特にテスラのようなハイリスク環境における企業ガバナンス慣行について、投資家や利害関係者の間でさらなる議論を促す可能性が高いです。
結論：テスラおよびそれを超えた影響
SOC投資グループによるイーロン・マスクの290億ドルの株式報酬に関するナスダック調査の要請は、経営陣の報酬における透明性と説明責任の必要性について重要な対話を生み出しました。テスラが持続可能なエネルギーへの世界的なシフトにおいて重要な役割を果たし続ける中、この事例の影響は同社にとどまらず、他の企業がガバナンスや株主権利にどのように取り組むかに影響を与える可能性があります。
今後、テスラがこれらの懸念に積極的に対処し、そのガバナンス慣行が投資家や広範なコミュニティの期待に沿うようにすることが極めて重要になります。この調査の結果は、テスラのリーダーシップ構造を再構築するだけでなく、業界全体の企業ガバナンスの議論において画期的な事例となる可能性があります。
