はじめに
テスラ（NASDAQ: TSLA）は最近、BNPパリバ・エクサネから弱気の見通しを受け、同社は株式のカバレッジを開始し、アンダーパフォームの格付けを付け、目標株価を307ドルに設定しました。この目標はテスラの現在の取引水準より約30％低く、電気自動車メーカーの将来の業績に対する投資家の懸念を引き起こしています。
BNPパリバ・エクサネのアナリストは、テスラの人工知能（AI）への取り組み、特にRobotaxiとOptimusプロジェクトが同社の評価において重要な役割を果たしていることに注目しています。これらのプログラムは野心的であるものの、現在は売上を生んでおらず、株価への影響について疑問が生じています。
テスラの評価分析
BNPパリバ・エクサネのレポートでは、テスラの主要なAIイニシアチブであるRobotaxiとOptimusが、推定目標株価1.02兆ドルの約75％を占めていると指摘しています。この推定は、これらのプロジェクトがまだ収益を生んでいないことを考慮すると、疑問を呼びます。同社は、テスラが2040年までに最大2.7兆ドルの評価額を達成する強気のシナリオを認めていますが、マイルストーンの確率を調整した後は、より保守的なベースケースの評価を維持しています。
収益予想に関する懸念
アナリストはテスラのAIプログラムに楽観的な見方を示しつつも、投資家にとって不利なリスク／リワードのシナリオについて警告しました。彼らは、2026年のコンセンサス収益予想が現在の市場状況を考慮すると過度に楽観的に見えると指摘しました。現時点で、テスラの時価総額は約1.44兆ドルで、過去12か月の売上高は927億ドルと報告されています。BNPパリバ・エクサネによれば、これらの数字はテスラの高い株価収益率（P/E）258.59を支持しておらず、株価評価にさらなる懸念をもたらしています。
テスラと同業他社の比較分析
BNPパリバ・エクサネのレポートには、いわゆる「マグニフィセント・セブン」テック株の比較分析が含まれており、テスラの現在の市場評価が同業他社と比較して著しく攻撃的であることが明らかにされました。同社は、「『Mag 7』の独自の比較分析により、テスラの評価の極端さが明らかになりました。市場は暗黙のうちに、ロボタクシーとOptimusに大きく依存する2035年のテスラの予測収益が、現在の売上がないにもかかわらず、2026年の他の6社の収益と同じリスクと価値の取り込みを持つと示唆しています」と述べています。
テスラの将来予測
今後を見据え、BNPパリバ・エクサネはテスラの将来に関するいくつかの野心的な予測を示し、2030年までに52万5,000台の稼働中のロボタクシー、2040年までに累計1,700万台のOptimusロボットの納入を見込んでいます。各Optimusロボットの価格は2万ドル以上と予想され、2030年までに1,100万件以上のフルセルフドライビングサブスクリプションから追加収益が見込まれています。しかし、これらの予測は、同社を取り巻く現在の弱気なセンチメントを考慮すると、過度に楽観的に見えるかもしれません。
市場の反応と投資家の感情
BNPパリバ・エクサネの発表を受けて、テスラの株価は変動し、投資家の不安を反映しました。トレーダーやアナリストは、テスラの業績と広範な電気自動車市場を注意深く監視し、テスラの株価に及ぼす潜在的な影響を見極めています。弱気の評価は、特に評価の精査が重要な市場環境において、投資家の意思決定に影響を与える可能性があります。
結論
結論として、BNPパリバ・エクサネがテスラのカバレッジをアンダーパフォーム評価で開始したことは、特に未検証のAI主導の事業に依存していることを踏まえ、テスラの高い評価の持続可能性に関する重要な疑問を提起しています。テスラが電気自動車市場の複雑さと進化するAI技術の環境を乗り越える中で、投資家は警戒を怠らない必要があります。同社が野心的な予測を具体的な売上に変換する能力は、その将来を形作り、現在の市場評価が正当化されるかどうかを決定する上で重要となるでしょう。
電気自動車セクターが拡大を続ける中、テスラの業績は自社の株価に影響を与えるだけでなく、業界全体にも影響を及ぼします。ステークホルダーは、テスラが市場の需要にどのように適応し、今後数年間でAIイニシアチブの成功をどのように収めるかを鋭く注視するでしょう。
