Introduktion
I et overraskende træk meddelte Tesla-analytiker Gary Black, der repræsenterer The Future Fund, i dag, at hans firma har solgt hele sin position i Tesla Inc. (TSLA). Dette markerer et betydeligt skift, da det er første gang siden 2021, at firmaet ikke ejer nogen aktier i elbilgiganten. Blacks beslutning kommer på baggrund af skepsis omkring Teslas finansielle sundhed og fremtidsudsigter, hvilket rejser spørgsmål om virksomhedens kurs i et konkurrencepræget marked.
Baggrunden for beslutningen
Gary Black har været kendt for sin forsigtige holdning til Tesla og har ofte udtrykt bekymringer, der adskiller sig fra den optimistiske stemning, som mange investorer har. The Future Fund solgte sine TSLA-beholdninger til en pris på $358 pr. aktie, en beslutning, der afspejler Blacks vurdering af virksomhedens nuværende og fremtidige præstation. Ifølge Black forbliver firmaets kursmål for Tesla på $310, baseret på prognoser om betydeligt volumen og indtjening pr. aktie i 2030.
Bekymringer om pris-til-indtjening-forholdet
Et af de primære problemer, der førte til salget, er Teslas oppustede pris-til-indtjening (P/E) forhold. Lige nu fremhæver Black, at TSLA handles til svimlende 188 gange sine forventede indtægter for 2025, et tal, der vækker opsigt blandt analytikere. "Indtjeningsestimaterne har været på en nedadgående kurve, faldet med 5 % bare i den forgangne uge og styrtdykket 40 % i år til dato," bemærkede han. Dette fald i indtjening er tæt knyttet til Teslas skuffende leverings tal for året til dato, som har udløst bekymringer om virksomhedens vækstpotentiale.
Leveringsprognoser og markeds sammenligninger
Black forudsiger, at Teslas kvartalsvise leverancer kan falde med 12 % i de kommende kvartaler, i kontrast til Wall Streets mere optimistiske prognose om et fald på 7 % for andet kvartal. Desuden forventer han et fald på 10 % over hele året, hvilket vækker bekymring om Teslas evne til at opretholde sin vækstbane i et hastigt udviklende billandskab.
Robotaxi-initiativ under granskning
En anden væsentlig faktor i Future Funds beslutning vedrører Teslas ambitiøse Robotaxi-projekt, som Black beskriver som en højrisikoprojekt. Han kommenterer, at "risiko/gevinst-forholdet for Austin robotaxi-testen forbliver asymmetrisk mod nedsiden." På trods af mediernes fremstilling af Robotaxi-initiativet som en potentiel game-changer, består skepsis omkring dets gennemførlighed og tidslinje for frigivelse.
Bekymringer om overkommelige modeller
Black rejser også bekymringer vedrørende Teslas strategi for at introducere mere overkommelige modeller. Han antyder, at den kommende overkommelige model måske blot er en modificeret version af Model Y i stedet for et banebrydende nyt køretøj. Dette potentielle udfald kunne underminere den forventede udvidelse af Teslas samlede adresserbare marked (TAM). "Mens en lavere prissat model kunne tiltrække flere købere, kan den, hvis den mangler nøglefunktioner, muligvis ikke have den ønskede effekt på det samlede salg," advarede han.
Fremtidige indtjeningsestimater og markedsdynamik
Efterhånden som markedet for elektriske køretøjer bliver mere konkurrencepræget, kan de fremtidige indtjeningsestimater for Tesla falde yderligere. Black advarer om, at virksomheden kan stå over for en gentagelse af scenariet fra 2023-2024, hvor prisnedsættelser med det formål at stimulere salget gav minimal ekstra vækst. Blacks indsigt afspejler en voksende bekymring blandt analytikere om, at Teslas aggressive prisstrategi måske ikke er bæredygtig på lang sigt.
Konklusion
Future Funds beslutning om at sælge hele sin TSLA-position indkapsler en bredere usikkerhed omkring Teslas umiddelbare fremtid og dens strategiske retning. Med udfordringer som et faldende P/E-forhold, skuffende leverings tal og skepsis over for innovative projekter som Robotaxi, tjener Blacks forsigtighed som en påmindelse om de kompleksiteter, investorer står over for i dagens dynamiske marked. Mens Tesla navigerer disse forhindringer, vil interessenter nøje observere, hvordan virksomheden tilpasser sig og udvikler sig som svar på disse presserende udfordringer.
