مقدمة
في إصدار طال انتظاره، أعلنت شركة تسلا (TSLA) عن أرباحها للربع الثالث من عام 2025، مع عرض أرقام إيرادات مثيرة للإعجاب جذبت انتباه محللي وول ستريت. على الرغم من تحقيق ربحية السهم (EPS) أقل قليلاً من المتوقع، فإن الأداء القوي للإيرادات والمركز النقدي الكبير لشركة السيارات قد أثارا توقعات متفائلة من خبراء ماليين مختلفين.
للفصل الثالث من عام 2025، أعلنت تسلا عن إيرادات قياسية بلغت 28.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 26.4 مليار دولار. ومع ذلك، بلغ ربح السهم غير المتوافق مع المعايير المحاسبية 0.50 دولار، أقل من المتوقع البالغ 0.54 دولار. ومع ذلك، ارتفعت التدفقات النقدية الحرة للشركة إلى ما يقرب من 4 مليارات دولار، مع وصول إجمالي النقد المتاح إلى مستوى قياسي جديد بلغ 41.6 مليار دولار، مما يعزز موقفها المالي أثناء تنقلها في مشهد السيارات المتطور.
آراء محللي وول ستريت
كانت ردود فعل وول ستريت متنوعة، حيث أعرب العديد من المحللين عن ثقتهم في إمكانات نمو تسلا على المدى الطويل رغم النتائج الفصلية المختلطة. إليكم ملخصًا لأبرز الرؤى من المؤسسات المالية البارزة.
نظرة Mizuho المتفائلة
حافظ محلل Mizuho فيجاي راكيش على تقييم "تفوق الأداء" لتسلا ورفع هدف السعر من 460 إلى 485 دولارًا للسهم. أشار إلى خارطة طريق القيادة الذاتية من الجيل التالي لتسلا كعامل رئيسي للنمو المستقبلي. صرح راكيش: "نرى أن عام 2026 سيكون أفضل مع زيادة قوة FSD والتسليمات. تركز TSLA على AI5/HW5 مع مكاسب تقارب 40 ضعفًا جيلًا بعد جيل، بينما تزيد من إنتاج Robotaxis وFSD في 2026-27." تعكس تصريحاته إيمان الشركة بإمكانات تسلا لقيادة تطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي المادية.
تظل Wedbush متفائلة
كرر محلل Wedbush دان إيفز تقييمه "تفوق الأداء" وحافظ على هدف سعر 600 دولار لتسلا. أشار إيفز إلى أن الشركة استفادت من تسريع قوي في عمليات التسليم، لا سيما في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) وكذلك في مناطق آسيا والمحيط الهادئ (APAC). وعلق قائلاً: "على الرغم من عدم تحقيق توقعات صافي الأرباح بدقة، فإن تجاوز تسلا للإيرادات يشير إلى قوة عبر قطاعات التسليم وتقدم تدريجي في أعمالها في مجال القيادة الذاتية والطاقة." كما أبرز أهمية التصويت القادم على تعويضات الرئيس التنفيذي إيلون ماسك، الذي يعتقد أنه سيتم الموافقة عليه وهو أمر حاسم للحفاظ على قيادة قوية خلال مرحلة التوسع الحرجة لتسلا في تقنيات الذكاء الاصطناعي.
بيرد يسلط الضوء على نمو قسم الطاقة
حافظ محلل بيرد بن كالو أيضاً على تصنيف "أداء متفوق"، مع هدف سعري يبلغ 548 دولاراً للسهم. أشاد كالو بقسم الطاقة في تسلا لتحقيقه نتائج قياسية، مدفوعة بطلب مرتفع وسط قيود الشبكة والتوسع السريع في البنية التحتية. قال، "نتوقع أن يحظى هذا الجزء من الأعمال بمزيد من الاهتمام في بقية عام 2025 والانتقال إلى 2026 مع نقاط التحول للمبادرات طويلة الأجل (Optimus، الروبوتاكسي، إلخ) أكثر غموضاً." تؤكد هذه المشاعر ثقة بيرد في نموذج أعمال تسلا المتنوع بينما تسعى لفتح آفاق نمو جديدة.
نهج Deepwater الحذر
على العكس، تبنى جين مونستر من Deepwater نبرة أكثر تروياً بشأن أداء تسلا الفصلي. وصف مكالمة الأرباح بأنها "غير مثيرة إلى حد كبير" وأكد على أهمية نهج تسلا الحذر في نشر الروبوتاكسي، لا سيما في أوستن. أشار مونستر، "تراجعت أسهم TSLA بعد تعليق إيلون بأنه لا يزال يشعر بالقلق بشأن سلامة الروبوتاكسي نظراً لأن أي حوادث ستشكل خطوة كبيرة إلى الوراء من حيث ثقة الجمهور في الأسطول." رغم موقفه الحذر، أقر مونستر بموقع تسلا النقدي القوي، مؤكداً، "لديهم ما يكفي من النقد لتحقيق رؤية إيلون على أرض الواقع. قد يستغرق الأمر وقتاً أطول مما يتوقع الكثيرون، لكن لديهم النقد للوصول إلى هناك." تسلط هذه النظرة الضوء على الطبيعة المزدوجة لمشاعر المستثمرين تجاه خطط تسلا الطموحة للمستقبل.
الخاتمة
تعكس ردود الفعل من وول ستريت بعد صدور نتائج تسلا للربع الثالث من عام 2025 مشهداً معقداً من التفاؤل والحذر. في حين تشير أرقام الإيرادات المبهرة للشركة وموقع التدفق النقدي القوي إلى أساسيات قوية، تكشف النتائج المختلطة للأرباح والمخاوف المتعلقة بإطلاق تقنيات جديدة مثل الروبوتاكسي عن التحديات المقبلة. مع استمرار تسلا في توسيع وجودها في قطاعات السيارات والطاقة، تؤكد رؤى المحللين على الحاجة إلى نظرة متوازنة لمسار نموها.
في المستقبل، ستكون الأشهر القادمة حاسمة لتسلا بينما تتعامل مع ديناميكيات السوق وتعمل على تلبية التوقعات التي وضعتها خططها الطموحة. سيقوم المستثمرون بمراقبة التطورات عن كثب، لا سيما فيما يتعلق بتقدم تقنياتها الذاتية القيادة وتأثير حلولها الطاقية على الأداء العام.
