استمرار تدفق إيرادات تسلا من اعتمادات ZEV
من المتوقع أن تحقق شركة تسلا (NASDAQ: TSLA) حوالي 3 مليارات دولار من اعتمادات المركبات صفر الانبعاثات (ZEV) هذا العام، وفقًا لتحليل أجرته محلل بايبر ساندلر أليكس بوتر. يأتي هذا التوقع وسط تزايد المخاوف بشأن التحولات المحتملة في السياسات تحت الإدارة الأمريكية الحالية، لا سيما تلك التي بدأها الرئيس دونالد ترامب.
رؤى المحللين
في مذكرة حديثة للمستثمرين، طمأن بوتر المستثمرين بأنه رغم محاولات إدارة ترامب للتراجع عن حوافز المركبات الكهربائية (EV) التي قد تؤثر على إيرادات تسلا من اعتمادات ZEV، فمن المرجح أن تكون التأثيرات قابلة للإدارة. وحافظ على هدف سعر 400 دولار للسهم لتسلا، مشيرًا إلى تصنيف "زيادة الوزن" للسهم.
السياق التاريخي لإيرادات اعتمادات ZEV
في العام الماضي، حققت تسلا حوالي 3.5 مليار دولار من الاعتمادات التنظيمية، والتي شكلت تقريبًا كل التدفق النقدي الحر للشركة للسنة المالية 2024. يشير المحلل إلى أنه حتى مع التغيرات السياسية القادمة، من المتوقع أن تحافظ تسلا على تدفق دخل كبير من هذه الاعتمادات، متوقعًا حوالي 3 مليارات دولار هذا العام، تليها 2.3 مليار دولار في 2026.
تأثير التغيرات التنظيمية
تشير تحليلات بوتر إلى أن أي تغييرات تنظيمية لن تؤثر فورًا على أرباح تسلا. وأكد أن الشركة ستستمر في الاستفادة من اعتمادات ZEV في السنوات القادمة رغم مقترحات إدارة ترامب، التي تشمل أيضًا إنهاء الائتمان الفيدرالي للمركبات الكهربائية بقيمة 7,500 دولار بحلول سبتمبر 2025 وتعديل معايير متوسط استهلاك الوقود للشركات (CAFE).
ردود فعل السوق والتوقعات
على الرغم من التقلبات الجوهرية في سهم تسلا، يتوقع المحللون، بمن فيهم بوتر، احتمال ارتفاع يزيد عن 20% في سعر السهم بناءً على التقديرات الحالية. تعني عدم القدرة على التنبؤ بأسعار أسهم تسلا أن حتى التطورات الطفيفة يمكن أن تؤدي إلى تقلبات كبيرة.
التقدم في برنامج القيادة الذاتية الكاملة لتسلا
جانب رئيسي آخر من إمكانات إيرادات تسلا المستقبلية يكمن في تقدمها في برنامج القيادة الذاتية الكاملة (FSD) وتطوير خدمات الروبوتاكسي. أشار المحلل إلى توسيع العمليات في أوستن والتخطيط لإطلاق خدمات الروبوتاكسي في فينيكس ومنطقة الخليج، بانتظار الموافقة التنظيمية. قد توفر هذه التطورات حماية ضد أي تأثيرات سلبية من التغيرات التنظيمية.
الخلاصة
في الختام، بينما يظل المشهد الخاص بالمركبات الكهربائية غير مؤكد بسبب احتمال حدوث تراجعات في السياسات، يبدو أن تسلا في موقع جيد للاستمرار في تحقيق إيرادات كبيرة من اعتمادات ZEV. مع تقدم الشركة في مبادرات القيادة الذاتية الكاملة (FSD) وتوسيع حضورها في السوق، قد تقلل من المخاطر المرتبطة بالتغيرات التنظيمية. سيكون المستثمرون يراقبون عن كثب كيفية تطور هذه العوامل في الأشهر القادمة.
