44 milliards de dollars pour acheter Twitter - Elon Musk est fou !

Le 25 avril, le plus grand média social du monde, Twitter, a annoncé qu'il avait accepté le plan d'acquisition de la privatisation de l'homme le plus riche du monde, Elon Musk. Musk acquerra Twitter au prix de 54,2 dollars par action, une transaction évaluée à environ 44 milliards de dollars. C'est également devenu la deuxième plus grande acquisition au monde jusqu'à présent en 2022.

L'accord a été approuvé à l'unanimité par le conseil d'administration de Twitter, mais nécessite toujours l'approbation des actionnaires et des autorités réglementaires et devrait être conclu en 2022. Après l'accord, Twitter deviendra une société privée.

1 Acquisitions notables

L'acquisition de Twitter par Musk commencera au début de cette année. A cette époque, Musk, en tant que fidèle utilisateur de Twitter, le convoitait depuis longtemps. Le 31 janvier, Musk a acheté plus de 620 000 actions Twitter d'un seul coup. Depuis lors, il ne s'est pas absenté de la négociation chaque jour de bourse et a acheté 4,8 millions d'actions au cours d'une seule journée.

Au 4 avril, Musk avait dépensé près de 3 milliards de dollars pour détenir près de 9,2 % des actions de Twitter, devenant ainsi le principal actionnaire de Twitter. Mais ce n'est pas le but ultime de Musk. Après avoir rejeté une offre du conseil d'administration de Twitter, Musk a annoncé qu'il achetait Twitter. Le 14 avril, Musk a mis à jour son dossier 13D auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui a montré qu'il avait fait une proposition de privatisation de Twitter, en achetant les actions ordinaires émises de Twitter au prix de 54,2 $ par action. Musk a déclaré que l'offre était sa plus haute et dernière offre. S'il n'est pas accepté, il reconsidérera son statut d'actionnaire de Twitter.

Dès que le plan d'acquisition a été proposé, il a immédiatement provoqué un tollé sur le marché.

Au début de la tourmente de l'acquisition, Twitter était très résistant à l'action de Musk, et a même lancé le "plan de la pilule empoisonnée" pour montrer son attitude. Une "pilule empoisonnée" est un terme de prise de contrôle, une tactique défensive contre une prise de contrôle hostile potentielle dans laquelle une entreprise permet aux actionnaires existants d'acheter des actions supplémentaires à prix réduit, ce qui fait grimper les coûts pour l'acquéreur.

Dans le même temps, sous les conseils de groupes de réflexion de Wall Street tels que Morgan Stanley, Musk a obtenu la garantie d'un financement M&A. Au petit matin du 23 avril, Musk a envoyé un tweet déclarant que "les sauvages sont à la porte", forçant le conseil d'administration de Twitter au bord de la décision. Les médias mondiaux attendent avec impatience, pensant qu'une guerre capitale des fusions et acquisitions et anti-fusions sera mise en scène, mais ils ne s'attendaient pas à ce que la reddition de Twitter vienne si rapidement.

Le 25 avril, le conseil d'administration de Twitter a convenu que Musk achèterait Twitter au prix de 54,20 dollars par action en espèces, pour une contrepartie totale de 44 milliards de dollars. Il est rapporté que Musk paiera 210 dollars directement pour l'acquisition et a déjà reçu 25,5 milliards de dollars de financement, y compris un financement par emprunt et un financement par prêt sur marge, totalisant 46,5 milliards de dollars, ce qui est non seulement suffisant pour payer Twitter en espèces, mais également suffisant pour payer Banques d'investissement. et les frais d'avocat.

2 Quelle est l'intention?

Twitter est le plus grand média social anglophone de la vie quotidienne après Facebook et Instagram. Mais en fait, Twitter est depuis longtemps devenu une entreprise non rentable.

En 2013, Twitter est devenu public. Selon son prospectus, les revenus de Twitter en 2012 étaient de 319 millions de dollars, avec une perte nette de 79,4 millions de dollars. En 2021, les revenus de Twitter ne seront que de 5,08 milliards de dollars, soit moins d'un vingtième de ceux de Facebook, l'autre grand géant social, avec une perte nette de 221 millions de dollars.

À titre de comparaison, le chiffre d'affaires de Sina Weibo en 2021 est de 2,26 milliards de dollars et son bénéfice d'exploitation ajusté est de 829,2 millions de dollars. En termes de rentabilité, Twitter est loin de faire de l'argent comme Weibo.

La croissance des utilisateurs de Twitter, d'autre part, a appuyé sur le bouton de pause il y a des années. Selon les données officielles, Twitter compte 217 millions d'utilisateurs actifs mensuels en 2021 et devrait dépasser les 315 millions d'utilisateurs actifs mensuels d'ici la fin de 2023. Mais en fait, dès le 30 juin 2013, les utilisateurs actifs mensuels de Twitter ont atteint 218 millions. , ce qui signifie qu'au cours des neuf dernières années, les utilisateurs actifs mensuels de Twitter ont été essentiellement dans un état de croissance nulle. À la fin du quatrième trimestre 2021, le pair Sina Weibo comptait 573 millions d'utilisateurs actifs mensuels et 249 millions d'utilisateurs actifs quotidiens. De plus, Sina Weibo est toujours plus populaire sur le petit marché chinois.

Mauvaise performance et croissance stagnante, pourquoi Musk a-t-il acheté Twitter ? Dans une déclaration publique à la mi-avril, Musk a noté que son acquisition de Twitter était "sans économie", mais uniquement sur l'importance publique du rôle de Twitter en tant que plate-forme d'expression. Après l'acquisition réussie de Twitter, Musk a tweeté : "La liberté d'expression est la pierre angulaire d'une société démocratique qui fonctionne, et Twitter est une place civique numérique où tous les sujets critiques pour l'avenir de l'humanité peuvent être discutés."

Mais ce n'est évidemment pas assez réaliste. Musk disait parfois sur Twitter qu'il allait sur Mars, et appelait parfois tout le monde à acheter du Dogecoin. L'activité croissante a fait augmenter la valeur de Musk encore et encore. Bien que la publicité de Tesla soit très petite, grâce au signe vivant de Musk, les ventes ont été très impressionnantes et ont entraîné une énorme augmentation de la valeur marchande de Tesla. Sans oublier, juste en faisant la promotion de Dogecoin avec désinvolture, Musk a reçu des centaines de millions de dollars en quelques semaines seulement. Mais à l'approche de la censure de Twitter, les propos de Musk sont souvent supprimés, et Twitter, un canal publicitaire gratuit, n'est plus facilement utilisé par Musk. Pour changer le statu quo, acheter Twitter est devenu une option.

3 Variables futures

Bien que l'acquisition soit une certitude, il y a encore des variables. Le marché a ouvert le mardi 26 avril, heure de l'Est, et Tesla a ouvert plus bas et a baissé. À la clôture, le cours de l'action de Tesla a chuté de plus de 12 %, évaporant 125,626 milliards de dollars (environ 823,7 milliards de yuans) en valeur marchande. À la clôture de mardi, heure de l'Est, la valeur marchande de Twitter était de 37,935 milliards de dollars, ce qui signifie que la valeur marchande de Tesla s'est évaporée de plus de 3 Twitter en une journée.

En fait, 250 milliards de dollars ont été effacés de la valeur marchande de Tesla depuis l'annonce par Musk d'augmenter sa participation dans Twitter. La valeur de la participation de 17 % de Musk dans Tesla a également diminué d'environ 42 milliards de dollars. Russ Mold, analyste d'AJ Bell, a déclaré: "Musk a pris beaucoup de risques en utilisant l'action Tesla comme garantie. Si le cours de l'action du constructeur de voitures électriques plongeait de manière inattendue, cela pourrait causer beaucoup d'inconfort à sa situation financière." Après l'acquisition, Twitter deviendra la société privée de Musk, une distraction quelque peu gênante.

En revanche, bien que l'opération d'acquisition ait été finalisée, elle doit encore être approuvée par l'assemblée générale des actionnaires et rendue publique par les autorités réglementaires américaines. Selon la réglementation, les fusions et acquisitions de cette ampleur doivent passer l'examen antitrust de la Federal Trade Commission (FTC) ou du ministère de la Justice (DOJ), qui est mélangé à de nombreux facteurs politiques. Quant à la question des employés de la ligne Twitter sur "devenir riche ou être licencié", je crains que seul le temps ait la réponse.

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